Οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων ανησυχούν τους επενδυτές.
Το ίδιο ισχύει για τον πληθωρισμό, τις πολιτικές εξελίξεις και τις τεράστιες δαπάνες για την Τεχνητή Νοημοσύνη.
Ωστόσο, η Deutsche Bank διατηρεί θετική άποψη για τις ευρωπαϊκές μετοχές. Μάλιστα, προβλέπει άνοδο 3% έως 6% για τους βασικούς ευρωπαϊκούς δείκτες έως το τέλος του έτους.
Η τράπεζα στηρίζει αυτή την πρόβλεψη στα εταιρικά κέρδη και στις αποτιμήσεις. Κατά την ανάλυσή της, η οικονομική ανάπτυξη δίνει στις επιχειρήσεις περιθώριο να αυξήσουν τα έσοδά τους.
Επιτόκια και πληθωρισμός
Τα υψηλότερα επιτόκια αυξάνουν το κόστος δανεισμού. Παρ’ όλα αυτά, η Deutsche Bank εκτιμά ότι η ισχυρή οικονομία μπορεί να στηρίξει τις μετοχές.
Επιπλέον, ο πληθωρισμός δεν πλήττει κάθε εταιρεία με τον ίδιο τρόπο. Ορισμένες επιχειρήσεις αυξάνουν τις τιμές τους και, έτσι, ενισχύουν τις πωλήσεις και τα κέρδη τους.
Αυτό, βέβαια, δεν σημαίνει ότι κάθε άνοδος των τιμών ωφελεί το χρηματιστήριο. Οι επενδυτές πρέπει να εξετάζουν μαζί την ανάπτυξη, τα περιθώρια κέρδους και το κόστος χρηματοδότησης.
Πολιτική αβεβαιότητα και AI
Οι πολιτικές εξελίξεις στις ΗΠΑ, τη Γερμανία και τη Γαλλία μπορούν επίσης να αλλάξουν το κλίμα στις αγορές. Ωστόσο, η Deutsche Bank δεν βλέπει προς το παρόν λόγο να εγκαταλείψει τη θετική της πρόβλεψη.
Παράλληλα, οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας αυξάνουν τις επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη. Έτσι, οι επενδυτές θα ελέγξουν στα επόμενα αποτελέσματα αν τα νέα έσοδα δικαιολογούν αυτές τις δαπάνες.
Γι’ αυτό, η τράπεζα προτιμά έναν συνδυασμό μετοχών λογισμικού και ημιαγωγών. Στην Ευρώπη, δίνει επίσης μεγαλύτερο βάρος στις υπηρεσίες κοινής ωφέλειας.
Αντίθετα, η Deutsche Bank υιοθετεί ουδέτερη στάση για τον κλάδο της υγείας. Κρατά επίσης επιφυλακτική στάση απέναντι στις ασφάλειες και τις τηλεπικοινωνίες.
Τέλος, η τράπεζα δεν επιλέγει πλευρά στη σύγκριση Ευρώπης και ΗΠΑ. Βλέπει ελκυστικές αποτιμήσεις στην Ευρώπη, αλλά αναγνωρίζει και την ισχυρή αύξηση των αμερικανικών εταιρικών κερδών.
Ελευθερία Κούρταλη
