Η αγορά στρέφει αυτή την εβδομάδα την προσοχή στα στοιχεία απασχόλησης των ΗΠΑ.
Τα νέα δεδομένα μπορούν να αλλάξουν ξανά τις προσδοκίες για τα αμερικανικά επιτόκια.
Την Παρασκευή 4 Σεπτεμβρίου, το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας θα ανακοινώσει τα nonfarm payrolls του Αυγούστου. Παράλληλα, θα δώσει στη δημοσιότητα το ποσοστό ανεργίας και την πορεία των μισθών.
Η ανακοίνωση θα έρθει στις 15:30 ώρα Ελλάδας. Επομένως, οι αγορές περιμένουν έντονες κινήσεις σε δολάριο, ομόλογα και μετοχές.
Το μήνυμα Γουόρς από το Jackson Hole
Ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, έστειλε αυστηρό μήνυμα από το Jackson Hole. Ειδικότερα, τόνισε ότι η κεντρική τράπεζα έχει ακόμη δουλειά απέναντι στον υψηλό πληθωρισμό.
Μέσω της ομιλίας του, ο Γουόρς επιβεβαίωσε τον στόχο του 2%. Επιπλέον, ζήτησε σαφή και σταθερή αποκλιμάκωση των τιμών.
Μετά την ομιλία, οι επενδυτές αύξησαν τα στοιχήματα για νέα άνοδο των επιτοκίων. Τα συμβόλαια δίνουν πιθανότητα περίπου 60% σε αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο.
Παράλληλα, η Barclays προβλέπει δύο αυξήσεις μέσα στο 2026. Η πρώτη αφορά τον Σεπτέμβριο και η δεύτερη τον Δεκέμβριο.
Τα δύο σενάρια για τη Fed
Ωστόσο, τα στοιχεία εργασίας μπορούν να ανατρέψουν το νέο επιτοκιακό σενάριο. Ένας ισχυρός αριθμός θέσεων θα δείξει αντοχή στην αμερικανική οικονομία.
Σε αυτή την περίπτωση, η Fed θα αποκτήσει μεγαλύτερο περιθώριο για αύξηση επιτοκίων. Ταυτόχρονα, οι επενδυτές θα ενισχύσουν τα στοιχήματα για δεύτερη κίνηση τον Δεκέμβριο.
Αντίθετα, μια αδύναμη έκθεση θα αυξήσει τους φόβους για επιβράδυνση. Έτσι, η Fed θα αντιμετωπίσει ένα δύσκολο δίλημμα ανάμεσα στον πληθωρισμό και στην απασχόληση.
Οι προβλέψεις για τα payrolls
Οι αναλυτές προβλέπουν 25.000 έως 50.000 νέες θέσεις εργασίας τον Αύγουστο. Επίσης, βλέπουν την ανεργία κοντά στο 4,1%.
Οι πρόσφατες αναθεωρήσεις έδειξαν πιο αδύναμη εικόνα στην αγορά εργασίας. Συγκεκριμένα, το αρμόδιο γραφείο μείωσε κατά 79.000 θέσεις την προηγούμενη εκτίμηση για την απασχόληση έως τον Μάρτιο του 2026.
Πριν από τα payrolls, οι επενδυτές θα εξετάσουν τα στοιχεία JOLTS για τις κενές θέσεις. Έπειτα, θα αναλύσουν την έκθεση ADP και τις αιτήσεις για επίδομα ανεργίας.
Παράλληλα, οι δείκτες ISM θα προσφέρουν στοιχεία για τη μεταποίηση και τις υπηρεσίες. Συνεπώς, η αγορά θα αποκτήσει πληρέστερη εικόνα πριν από την Παρασκευή.
Δολάριο, ομόλογα και Wall Street
Ένα ισχυρό αποτέλεσμα μπορεί να ανεβάσει το δολάριο και τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων. Ταυτόχρονα, η προοπτική υψηλότερων επιτοκίων μπορεί να πιέσει τις τεχνολογικές μετοχές και τον χρυσό.
Στον αντίποδα, ένα αδύναμο αποτέλεσμα μπορεί να περιορίσει τα στοιχήματα για αύξηση επιτοκίων. Υπό αυτό το σενάριο, οι μετοχές θα βρουν στήριξη και το δολάριο θα χάσει μέρος της δυναμικής του.
Το Jackson Hole έδωσε αυστηρότερη κατεύθυνση στη Fed. Παρ’ όλα αυτά, τα payrolls θα κρίνουν αν η αμερικανική οικονομία μπορεί να αντέξει ακόμη μία αύξηση επιτοκίων.
