Υπάρχουν διαρκώς αυξανόμενες ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός και οι πληθωριστικές προσδοκίες θα συνεχίσουν να αυξάνονται. Η αύξηση των μισθών στην Αμερική, κινείται με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων οκτώ ετών, σύμφωνα με τα στοιχεία της Atlanta Fed.
Η εκλογή του Trump έφερε και τις προσδοκίες για ένα πακέτο Δημοσίων Επενδύσεων, σε μια εποχή όπου η ανεργία βρίσκεται ήδη σε χαμηλά επίπεδα. Επιπλέον, η πρόσφατη άνοδος στις τιμές του πετρελαίου θα προκαλέσει άνοδο στο ενεργειακό κόστος και άρα άνοδο στον πληθωρισμό.
Για την ώρα, οι μετοχές έχουν εκλάβει αυτές τις εξελίξεις ως πολύ θετικές. Ο πληθωρισμός φέρνει την υπόσχεση για υψηλότερη ονομαστική ανάπτυξη και υψηλότερων αποτιμήσεων για τις μετοχές. Ο χρόνος θα δείξει μέχρι πότε οι αγορές θα βλέπουν την αύξηση στον πληθωρισμό ως μια ευκαιρία ή ως μια απειλή. Ένα κομβικό σημείο θα είναι όταν οι κεντρικές τράπεζες, θα στρέψουν το ενδιαφέρον τους από τη στήριξη της οικονομίας και της απασχόλησης, στη διαχείριση του αυξανόμενου πληθωρισμού.
Η UBS θα συνεχίσει να παρακολουθεί τις εξελίξεις στη νομισματική πολιτική, στις τάσεις κατανάλωσης και στα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων για το 2017. Η UBS εκτιμά ότι η αύξηση του δομικού πληθωρισμού, δηλαδή αυτού χωρίς τις τιμές τροφίμων και καυσίμων, θα είναι μικρή και ως εκ τούτου, οι κεντρικές τράπεζες θα συνεχίσουν να διατηρούν ευέλικτη τη νομισματική τους πολιτική.
Η UBS βλέπει θετικά το 2017 για τις μετοχές, μειώνει τις εκτιμήσεις της για τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα και προτιμά τις αναδυόμενες αγορές αντί του συντηρητικού Swiss Index.
