Η προσέγγιση των 2.400 μονάδων από τον Γενικό Δείκτη αποτέλεσε κρίσιμο σημείο καμπής.
Η κατοχύρωση ισχυρών βραχυπρόθεσμων κερδών, η διεθνής μεταβλητότητα, η απόφαση του Αρείου Πάγου για μέρος των τραπεζικών δανείων και η καθοδήγηση χαμηλότερης κερδοφορίας από τη Metlen έδωσαν αφορμές για ελεγχόμενη αποφόρτιση. Ωστόσο, το Χ.Α. απέδειξε ότι διαθέτει άμυνες, αποφεύγοντας τον πανικό ακόμη και στο διεθνές τεχνολογικό sell-off.
Το μεγάλο στοίχημα πλέον δεν είναι μόνο η διατήρηση των 2.400 μονάδων, αλλά η πορεία προς τις 2.500 μονάδες, επίπεδο-ορόσημο που έθεσε η Goldman Sachs, διατηρώντας overweight στάση για τις ελληνικές μετοχές. Παράλληλα, η Jefferies χαρακτηρίζει την Ελλάδα ως το πιο ελκυστικό equity story στην Ευρώπη, ενισχύοντας το διεθνές ενδιαφέρον.
Καθοριστικός καταλύτης για τη συνέχεια θεωρείται η τριπλή αναβάθμιση της αγοράς από MSCI, FTSE Russell και Stoxx. Η JP Morgan εκτιμά ότι, παρά τις επιμέρους παθητικές εκροές από funds αναδυόμενων αγορών, το συνολικό ισοζύγιο ροών θα είναι θετικό, καθώς η αναβάθμιση του Stoxx αναμένεται να φέρει σημαντικές εισροές. Το γεγονός ότι οι αναβαθμίσεις θα «τρέξουν» σχεδόν ταυτόχρονα αλλάζει το παιχνίδι των κεφαλαιακών ροών και την αντίληψη των επενδυτών.
Οι αριθμοί ήδη επιβεβαιώνουν τη στροφή. Η συμμετοχή των ξένων επενδυτών στην κεφαλαιοποίηση ξεπέρασε το 68%, ενώ ο τζίρος κινείται σε εντυπωσιακά επίπεδα, υποδηλώνοντας ότι τα διεθνή χαρτοφυλάκια προεξοφλούν τις εξελίξεις.
Στο επίκεντρο παραμένουν οι τράπεζες. Παρά την απόφαση του Αρείου Πάγου για τους ευάλωτους δανειολήπτες, οι αναλυτές εμφανίζονται καθησυχαστικοί. Η Goldman Sachs βλέπει περιθώριο περαιτέρω ανόδου περίπου 20% και αναβάθμισε δυναμικά τις τιμές-στόχους για Eurobank, Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα και Τράπεζα Πειραιώς, στηριζόμενη σε ισχυρή κεφαλαιακή βάση, αυξημένη κερδοφορία και βελτίωση της ποιότητας ενεργητικού.
Το Χ.Α. εισέρχεται σε φάση αυξημένης ευαισθησίας, όμως η κυρίαρχη τάση παραμένει ανοδική. Η διόρθωση λειτούργησε ως υπενθύμιση ότι οι αγορές δεν κινούνται γραμμικά. Αν η τριπλή αναβάθμιση επιβεβαιωθεί, το 2026 μπορεί να εξελιχθεί σε χρονιά-ορόσημο για την ελληνική κεφαλαιαγορά.
Ελευθερία Κούρταλη
