Σημαντικό πλήγμα έχει δεχθεί το Χρηματιστήριο από την έναρξη της γεωπολιτικής κρίσης στη Μέση Ανατολή.
Με την αγορά να καταγράφει απώλειες τόσο σε επίπεδο δεικτών όσο και σε όρους κεφαλαιοποίησης, η συνολική χρηματιστηριακή αξία των εισηγμένων εταιρειών μειώθηκε κατά 10,4 δισ. ευρώ, ενώ ο Γενικός Δείκτης υποχωρεί κατά 6,81% από την έναρξη των συγκρούσεων.
Η αναταραχή στις διεθνείς αγορές μετά τη σύγκρουση ΗΠΑ – Ισραήλ – Ιράν έχει επηρεάσει έντονα τη διάθεση για ρίσκο των επενδυτών, οδηγώντας σε ρευστοποιήσεις και στο ελληνικό ταμπλό. Ο Γενικός Δείκτης έχει σχεδόν εξαλείψει τα κέρδη του 2026, ενώ ακόμη μεγαλύτερες πιέσεις καταγράφονται στον τραπεζικό δείκτη, ο οποίος εμφανίζει απώλειες 8,35% από την έναρξη των πολεμικών επιχειρήσεων.
Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς υποχώρησε στα 146,722 δισ. ευρώ, έναντι 157,126 δισ. ευρώ πριν την έναρξη της κρίσης, αποτυπώνοντας το εύρος της διόρθωσης που προκάλεσε η γεωπολιτική ένταση.
Παρά το αρνητικό κλίμα, ορισμένες μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης εμφάνισαν αξιοσημείωτες αντιστάσεις στις πιέσεις. Συγκεκριμένα, θετικά κινήθηκαν οι τίτλοι της ΕΥΔΑΠ (+7,78%), των ΕΛΠΕ (+1,87%) και της Motor Oil (+0,05%), οι οποίοι λειτούργησαν ως σχετικά αμυντικές επιλογές για τους επενδυτές.
Στον αντίποδα, σημαντικές απώλειες καταγράφηκαν σε αρκετές εταιρείες της υψηλής κεφαλαιοποίησης. Οι μεγαλύτερες πιέσεις σημειώθηκαν στις μετοχές της Aegean Airlines (-15,60%), της Optima Bank (-12,68%), της Viohalco (-12,55%), της Elvalhalcor (-12,47%), της Τιτάν (-11,43%) και της Τράπεζας Πειραιώς (-11,33%).
Ακολουθούν οι τίτλοι του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών (-9,62%), της Eurobank (-8,88%), της ΔΕΗ (-8,47%), της Lamda Development (-8,44%), του ΟΠΑΠ (-8,10%), της Alpha Bank (-7,72%), της Σαράντης (-6,15%), της Εθνικής Τράπεζας (-6,06%), της Jumbo (-5,96%), της Τράπεζας Κύπρου (-5,83%), του ΟΤΕ (-4,74%), της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (-4,43%), της Coca-Cola HBC (-4,40%) και της Metlen (-3,97%).
Πιο περιορισμένες απώλειες σημειώνονται στους τίτλους της Aktor (-0,38%) και του ΟΛΠ (-0,53%), οι οποίοι εμφανίζουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα στις διακυμάνσεις της αγοράς.
Η διάρκεια και η ένταση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή αποτελούν τον βασικό παράγοντα που θα καθορίσει την πορεία των αγορών το επόμενο διάστημα. Σύμφωνα με την Moody’s, το βασικό σενάριο προβλέπει σύγκρουση διάρκειας 4 έως 6 εβδομάδων, γεγονός που θα οδηγούσε σε ελεγχόμενες επιπτώσεις στις αγορές ενέργειας, στις οικονομίες του Κόλπου και στο διεθνές εμπόριο.
Ωστόσο, σε περίπτωση παράτασης της κρίσης, οι επιπτώσεις ενδέχεται να γίνουν αλυσιδωτές, αυξάνοντας τους πιστωτικούς κινδύνους και την αστάθεια στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Σε σχετική ανάλυση της Axia – Alpha Finance, επισημαίνεται ότι η επίδραση του πολέμου στο Χρηματιστήριο Αθηνών παραμένει προς το παρόν περιορισμένη, με ορισμένες μετοχές να εμφανίζουν ισχυρά αμυντικά χαρακτηριστικά, όπως οι ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Jumbo, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Cenergy, ΑΔΜΗΕ και ΕΥΔΑΠ.
Για τον ενεργειακό κλάδο, οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι επιπτώσεις θα είναι μεικτές σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Τα ελληνικά διυλιστήρια, όπως η HelleniQ Energy και η Motor Oil, διαθέτουν επαρκείς εισροές πρώτων υλών για αρκετές εβδομάδες, γεγονός που περιορίζει τις άμεσες πιέσεις.
Ταυτόχρονα, εταιρείες όπως η ΔΕΗ, η Metlen, αλλά και οι ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Motor Oil και HelleniQ Energy ενδέχεται να επωφεληθούν βραχυπρόθεσμα από την ισχυρότερη τιμολόγηση στην αγορά ενέργειας.
Αντίθετα, ο κλάδος των μεταφορών εμφανίζει μεγαλύτερη ευαισθησία στις γεωπολιτικές εξελίξεις. Για την Aegean Airlines και τον Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών, εκφράζεται η εκτίμηση ότι ενδέχεται να υπάρξει μείωση της επιβατικής κίνησης προς και από τη Μέση Ανατολή, γεγονός που θα επηρεάσει τον όγκο των πτήσεων.
Σύμφωνα με την Axia – Alpha Finance, ο ΟΛΠ και ο ΟΛΘ αναμένεται να επηρεαστούν περιορισμένα σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο, εφόσον η σύγκρουση παραμείνει περιορισμένη. Ωστόσο, μια κλιμάκωση της κρίσης θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τη ζήτηση στους τερματικούς σταθμούς κρουαζιέρας και επιβατών.
Η Optima Research υπογραμμίζει ότι το βασικό ζητούμενο για τις αγορές παραμένει η διάρκεια και η ένταση της κρίσης, καθώς από αυτά τα δύο στοιχεία θα εξαρτηθεί αν οι επιπτώσεις θα παραμείνουν διαχειρίσιμες ή αν θα εξελιχθούν σε ουσιαστικό αναπτυξιακό εμπόδιο για το 2026.
Η ελληνική οικονομία παραμένει καθαρός εισαγωγέας ενεργειακών προϊόντων, γεγονός που σημαίνει ότι κάθε άνοδος στις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου επιβαρύνει το εμπορικό ισοζύγιο και περιορίζει τις αναπτυξιακές προοπτικές. Σύμφωνα με την Optima Research, κάθε αύξηση της τιμής του πετρελαίου κατά 10 δολάρια ανά βαρέλι μειώνει το ελληνικό ΑΕΠ κατά περίπου 0,15%.
Παρά τις βραχυπρόθεσμες πιέσεις, η Bank of America συνεχίζει να θεωρεί το Χρηματιστήριο Αθηνών μία από τις πιο ελκυστικές αγορές στην περιοχή EEMEA (Ανατολική Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική). Οι ελληνικές μετοχές εξακολουθούν να προσφέρουν ελκυστικές αποτιμήσεις, υψηλές μερισματικές αποδόσεις και ισχυρές προοπτικές κερδοφορίας.
Ωστόσο, η κλιμάκωση της γεωπολιτικής έντασης δημιουργεί έναν νέο παράγοντα αβεβαιότητας που μπορεί να επηρεάσει τη διάθεση για ρίσκο των διεθνών επενδυτών, καθιστώντας την εξέλιξη της κρίσης τον καθοριστικό παράγοντα για την πορεία των αγορών τους επόμενους μήνες.
