Η Morgan Stanley παραμένει θετική για τις ελληνικές τράπεζες μετά τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου.
Ο αμερικανικός οίκος βλέπει ισχυρή πιστωτική επέκταση, ανθεκτικά έσοδα από τόκους και υψηλότερες προμήθειες.
Παράλληλα, ξεχωρίζει το ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον και τις ελκυστικές αποτιμήσεις. Για αυτό διατηρεί σύσταση overweight για τις Alpha Bank, Eurobank και Πειραιώς.
Εθνική Τράπεζα: Νέα τιμή-στόχος στα 17,60 ευρώ
Η Morgan Stanley ανεβάζει την τιμή-στόχο της Εθνικής Τράπεζας στα 17,60 ευρώ. Ωστόσο, κρατά τη σύσταση equal-weight.
Ο οίκος χαρακτηρίζει την ΕΤΕ ως την ασφαλέστερη επιλογή για έκθεση στην ελληνική αγορά. Η τράπεζα διαθέτει υψηλό CET1, ισχυρή ρευστότητα και χαμηλά προβληματικά δάνεια.
Επιπλέον, η Εθνική έχει επενδύσει σημαντικά ποσά στην τεχνολογική αναβάθμιση. Η Morgan Stanley βλέπει επίσης διανομή κεφαλαίων ίση με το 21% της χρηματιστηριακής αξίας μέσα στην επόμενη τριετία.
Για το 2026 προβλέπει κέρδη ανά μετοχή 1,43 ευρώ. Παράλληλα, υπολογίζει CET1 στο 17% στο τέλος του έτους.
Alpha Bank: Στόχος τα 5 ευρώ και overweight
Για την Alpha Bank, η Morgan Stanley ανεβάζει την τιμή-στόχο από τα 4,80 στα 5 ευρώ. Παράλληλα, διατηρεί τη σύσταση overweight.
Ο οίκος περιμένει νέους καταλύτες από την Investor Day του Νοεμβρίου. Βλέπει περιθώριο για υψηλότερα έσοδα από προμήθειες και χαμηλότερο κόστος κινδύνου.
Επίσης, προβλέπει επιπλέον διαγραφή αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων. Η Alpha μπορεί ακόμη να αυξήσει το payout, ενώ κρατά τον CET1 πάνω από το 14,5%.
Η Morgan Stanley υπολογίζει P/E 7,5 φορές για το 2028. Παράλληλα, βλέπει RoTE κοντά στο 14,5%.
Eurobank: Σταθερός στόχος στα 4,90 ευρώ
Η Morgan Stanley κρατά την τιμή-στόχο της Eurobank στα 4,90 ευρώ και τη σύσταση overweight. Η τράπεζα αύξησε σημαντικά τον στόχο πιστωτικής επέκτασης για το 2026.
Ο οίκος προβλέπει μέση ετήσια αύξηση μερισματικής απόδοσης κατά 24% την επόμενη τριετία. Παράλληλα, περιμένει αύξηση EPS κατά 11%.
Ωστόσο, μειώνει κατά 2% την πρόβλεψη EPS για το 2026. Η καθυστέρηση στην ολοκλήρωση της συμφωνίας με τη Eurolife περιορίζει τη συνεισφορά.
Για το 2027, όμως, ανεβάζει τις εκτιμήσεις κατά 3%. Τα υψηλότερα έσοδα από τόκους και το χαμηλότερο κόστος κινδύνου στηρίζουν την αναβάθμιση.
Πειραιώς: Τιμή-στόχος στα 11,50 ευρώ
Για την Τράπεζα Πειραιώς, η Morgan Stanley δίνει τιμή-στόχο 11,50 ευρώ και σύσταση overweight. Ο οίκος βλέπει ισχυρή έκθεση στην ελληνική ανάπτυξη.
Παράλληλα, ξεχωρίζει το διαφοροποιημένο επιχειρηματικό μοντέλο και την ισχυρή καταθετική βάση. Η αγορά αποτιμά τη μετοχή με P/E περίπου 8 φορές για το 2028.
Η Morgan Stanley θεωρεί ακόμη ελκυστική την αποτίμηση. Ωστόσο, τονίζει ότι η μετοχή δεν προσφέρει πλέον την παλαιότερη μεγάλη έκπτωση.
Ελευθερία Κούρταλη
