Η UniCredit αναγνωρίζει την ισχυρή οικονομική ανάκαμψη της Ελλάδας μετά την κρίση χρέους και τα χρόνια λιτότητας.
Ωστόσο, ο ιταλικός οίκος τονίζει ότι η χώρα δεν έχει κλείσει ακόμη το εισοδηματικό χάσμα με την Ευρώπη. Γι’ αυτό, ζητά καλύτερες επενδύσεις, υψηλότερη παραγωγικότητα και συνέχιση των μεταρρυθμίσεων.
Από το δεύτερο εξάμηνο του 2018, η Ελλάδα πέτυχε εντυπωσιακή αύξηση του ΑΕΠ. Παράλληλα, ξεπέρασε σταθερά την ευρωζώνη, με εξαίρεση την περίοδο της πανδημίας. Συνολικά, το ελληνικό ΑΕΠ κέρδισε περίπου 15% σε όγκο, ενώ η ευρωζώνη κατέγραψε άνοδο περίπου 9,5%.
Οι επενδύσεις δίνουν ώθηση
Η UniCredit δίνει ιδιαίτερο βάρος στην επενδυτική ανάκαμψη. Οι επενδυτικές δαπάνες είχαν πέσει δραματικά μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση και την κρίση χρέους. Όμως, από το 2021, το RRF έδωσε ισχυρή ώθηση στην οικονομία.
Επιπλέον, η Ελλάδα δεν αύξησε μόνο τις επενδύσεις σε κατοικίες. Έβαλε κεφάλαια και σε μηχανήματα, εξοπλισμό και πνευματική ιδιοκτησία. Παράλληλα, η ιδιωτική κατανάλωση κράτησε ισχυρό ρόλο, καθώς τα εισοδήματα και η απασχόληση κινήθηκαν ανοδικά.
Οι εξαγωγές βοήθησαν επίσης την ανάπτυξη. Ο τουρισμός και οι μεταφορές κράτησαν πρωταγωνιστική θέση. Ωστόσο, οι ισχυρές εισαγωγές, λόγω επενδυτικής ζήτησης, περιόρισαν το τελικό όφελος στο ΑΕΠ.
Το εισοδηματικό χάσμα δεν κλείνει
Παρά την άνοδο της οικονομίας, η UniCredit βλέπει αδύναμη πρόοδο στη σύγκλιση εισοδημάτων. Το κατά κεφαλήν ΑΕΠ της Ελλάδας κρατά ακόμη απόσταση περίπου 25% από την κορυφή του 2009.
Ο οίκος εντοπίζει το βασικό πρόβλημα στην παραγωγικότητα. Η αγορά εργασίας κέρδισε θέσεις και μεγαλύτερη συμμετοχή. Όμως, οι επενδύσεις δεν πρόσθεσαν αρκετό κεφάλαιο ανά εργαζόμενο. Έτσι, η παραγωγικότητα δεν πήρε την ώθηση που χρειάζεται η χώρα.
Τα διαρθρωτικά κενά πιέζουν την οικονομία
Η UniCredit βλέπει αδυναμίες στη σύνθεση των επενδύσεων. Πολλά κεφάλαια πηγαίνουν σε ακίνητα και τουρισμό. Αντίθετα, η μεταποίηση και οι κλάδοι υψηλότερης παραγωγικότητας παίρνουν μικρότερο μερίδιο.
Παράλληλα, πολλές επιχειρήσεις προτιμούν να αντικαθιστούν παλιό εξοπλισμό αντί να αυξάνουν την παραγωγική τους δυναμικότητα. Επιπλέον, το μικρό μέγεθος πολλών ελληνικών εταιρειών περιορίζει την κλίμακα, τη χρηματοδότηση και την καινοτομία.
Γι’ αυτό, η UniCredit ζητά μεταρρυθμίσεις και μετά το RRF. Η Ελλάδα πρέπει να βελτιώσει θεσμούς, δικαιοσύνη και επενδυτικό περιβάλλον. Μόνο έτσι θα αυξήσει την παραγωγικότητα και θα πλησιάσει πιο γρήγορα τα ευρωπαϊκά εισοδήματα.
Ελευθερία Κούρταλη
