Ανατροπή στο βασικό σενάριο των αγορών καταγράφεται για την European Central Bank.
Επανέρχονται δυναμικά τα σενάρια για αύξηση επιτοκίων τον Ιούνιο, σε αντίθεση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις που έκαναν λόγο για έναρξη χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
Η βασική αιτία αυτής της μεταστροφής είναι η επιμονή του πληθωρισμού, ο οποίος μπορεί να έχει αποκλιμακωθεί από τα υψηλά επίπεδα, ωστόσο παραμένει πάνω από τον στόχο του 2%, ενώ οι νέες πιέσεις από την άνοδο των τιμών ενέργειας δημιουργούν πρόσθετους κινδύνους. Η γεωπολιτική αστάθεια στη Μέση Ανατολή έχει ενισχύσει το κόστος ενέργειας, επηρεάζοντας άμεσα τον πυρήνα του πληθωρισμού στην ευρωζώνη.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, αρκετοί αναλυτές θεωρούν πιθανή μια αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, ως προληπτική κίνηση για να διατηρηθεί υπό έλεγχο η άνοδος των τιμών. Την ίδια στιγμή, άλλοι εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα επιλέξει στάση αναμονής, καθώς η οικονομική δραστηριότητα στην Ευρώπη εμφανίζει σημάδια επιβράδυνσης, περιορίζοντας τα περιθώρια για πιο επιθετικές κινήσεις.
Η ίδια η ΕΚΤ συνεχίζει να δίνει έμφαση στη στρατηγική «data dependent», αποφεύγοντας δεσμεύσεις και λαμβάνοντας αποφάσεις ανά συνεδρίαση. Αυτό σημαίνει ότι οι επόμενες κινήσεις θα εξαρτηθούν από την εξέλιξη βασικών δεικτών όπως ο πληθωρισμός, η ανάπτυξη και οι μισθολογικές πιέσεις.
Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν η ενεργειακή κρίση θα έχει παροδικό χαρακτήρα ή αν θα οδηγήσει σε μια πιο παρατεταμένη περίοδο υψηλών τιμών, που θα αναγκάσει την ΕΚΤ να διατηρήσει ή και να αυξήσει περαιτέρω τα επιτόκια. Σε κάθε περίπτωση, οι αποφάσεις της θα επηρεάσουν άμεσα το κόστος δανεισμού, τις επενδύσεις και τη συνολική πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας.
