Η Euroxx ανεβάζει σημαντικά τις τιμές-στόχους για τις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες.
Παράλληλα, διατηρεί θετική στάση για ολόκληρο τον κλάδο και ξεχωρίζει τη Eurobank.
Η χρηματιστηριακή αυξάνει κατά περίπου 20% τους στόχους της. Ως βασικούς λόγους αναφέρει την ισχυρή πιστωτική ανάπτυξη και τις καλύτερες προβλέψεις κερδοφορίας.
Επιπλέον, η ελληνική οικονομία προσφέρει ευνοϊκότερο περιβάλλον από πολλές οικονομίες της Ευρωζώνης. Έτσι, οι τράπεζες αυξάνουν τις χορηγήσεις και διατηρούν υψηλές αποδόσεις ενσώματων ιδίων κεφαλαίων.
Η Euroxx τονίζει ότι οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές διατηρούν έκπτωση έναντι των ευρωπαϊκών. Ωστόσο, τα θεμελιώδη μεγέθη τους δικαιολογούν υψηλότερες αποτιμήσεις.
Οι νέες τιμές-στόχοι
| Τράπεζα | Νέα τιμή-στόχος | Προηγούμενος στόχος | Περιθώριο ανόδου |
|---|---|---|---|
| Eurobank | 6,30 ευρώ | 5,30 ευρώ | 32% |
| Εθνική Τράπεζα | 22,00 ευρώ | 19,40 ευρώ | 26% |
| Alpha Bank | 5,80 ευρώ | 5,20 ευρώ | 23% |
| Τράπεζα Πειραιώς | 13,00 ευρώ | 11,00 ευρώ | 21% |
Η Eurobank προσφέρει το μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου, σύμφωνα με τους υπολογισμούς της χρηματιστηριακής. Γι’ αυτό, η Euroxx την τοποθετεί στην κορυφή των επιλογών της.
Το χαμηλότερο P/E ενισχύει την επενδυτική ελκυστικότητα της μετοχής. Ταυτόχρονα, η δραστηριότητα σε Ελλάδα, Κύπρο και Βουλγαρία στηρίζει το αναπτυξιακό σχέδιο του ομίλου. Η Eurobank έχει θέσει ως στόχο ετήσια αύξηση δανείων 7,5% έως το 2028.
Κέρδη και δάνεια στηρίζουν το τραπεζικό story
Η Euroxx αύξησε τις προβλέψεις καθαρών κερδών για το 2026 κατά μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό. Τα ισχυρά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου και τα υψηλότερα επιτόκια έδωσαν νέα ώθηση στις εκτιμήσεις.
Παράλληλα, η ζήτηση για επιχειρηματικά δάνεια διατηρεί ισχυρή δυναμική. Θετικά σημάδια εμφανίζει και η στεγαστική πίστη, έπειτα από μια μακρά περίοδο χαμηλής δραστηριότητας.
Οι προμήθειες αποτελούν ακόμη έναν σημαντικό μοχλό. Οι τράπεζες επεκτείνουν τις υπηρεσίες διαχείρισης κεφαλαίων, τις ασφαλιστικές εργασίες και τα ψηφιακά προϊόντα. Με αυτόν τον τρόπο, μειώνουν την εξάρτησή τους από τα καθαρά έσοδα τόκων.
Η χρηματιστηριακή προβλέπει μέση ετήσια αύξηση καθαρών κερδών κοντά στο 10% έως το 2028. Επίσης, τοποθετεί τη δίκαιη αποτίμηση του κλάδου περίπου στις 13 φορές τα κέρδη του 2027.
Αυτό το επίπεδο αντιστοιχεί σε premium περίπου 15% έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών. Η Euroxx στηρίζει αυτή την εκτίμηση στα υψηλότερα ROTE, στις ισχυρές διανομές και στην ανάπτυξη των δανείων.
Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες εμφάνισαν συνολικά κέρδη σχεδόν 5 δισ. ευρώ το 2025. Παράλληλα, περιόρισαν τον δείκτη προβληματικών ανοιγμάτων κάτω από το 4%.
Ελευθερία Κούρταλη
